L'or, l'immobilier et la dette d'infrastructure se vendent mal par fractions. Voyons ce qu'apporte la tokenisation, où sont ses limites et ce qu'il faut trancher avant l'émission.
classes d'actifs avec contrats prêts
réseaux d'émission : Ethereum et TRON
devises pour régler les opérations
Non pas « lever des fonds via la blockchain », mais le problème concret d'un actif indivisible.
Un immeuble, un lot de métal ou un projet d'infrastructure se vendent entiers. Le propriétaire qui n'a besoin que d'une part de la valeur doit sortir complètement.
Une part sociale ou une part coopérative se transmet en plusieurs semaines, et l'acheteur, il faut le trouver soi-même. Il n'existe pas de marché secondaire au sens habituel.
Registre des propriétaires, versement des revenus, évolution de la composition : un travail qui pèse sur le propriétaire et croît avec le nombre de participants.
Des contrats prêts pour quatre classes d'actifs et le dispositif de règlement autour.
Or, immobilier, dette d'infrastructure et séquestre conditionnel sont des types de contrats distincts, chacun avec sa logique d'émission, de remboursement et de restriction de transfert.
Composition des propriétaires, historique des transferts et parts actuelles sont visibles dans l'espace et sur la chaîne. Les versements se calculent d'après le registre, pas d'après un tableur.
Le jeton ne peut être transféré qu'à une personne ayant passé le contrôle. Les règles d'admission sont fixées par l'opérateur et appliquées par le contrat, non par un accord verbal.
D'abord et avant tout : par quoi le jeton est adossé et qui le confirme. Un jeton sur l'or sans dépositaire indépendant ni solde vérifiable est une promesse de l'émetteur, non un droit sur le métal. La différence n'apparaît pas à l'émission mais au remboursement, et c'est elle qui détermine ce qu'est juridiquement votre instrument. Cette réponse se demande à un juriste avant de la demander à un technicien.
Ensuite, le régime de circulation. Dans la plupart des juridictions, un jeton librement négociable sur un actif réel relève du droit des valeurs mobilières, avec tout ce que cela implique en information et en éligibilité des investisseurs. Un cercle restreint de porteurs contrôlés à l'entrée est la voie que presque tous empruntent, et la restriction de transfert inscrite au contrat existe précisément pour cela.
Enfin, le règlement. La tokenisation résout la question de la part, pas celle de l'argent : l'acheteur doit avoir de quoi payer et le porteur de quoi percevoir un revenu. C'est là que le jeton d'actif rejoint un dispositif de paiement ordinaire, et c'est ce raccordement qui distingue un instrument qui fonctionne d'une belle démonstration.
Trois assistants de configuration. L'opérateur les parcourt seul, sans développement.
Organisation, équipe et forfait : la base sur laquelle le jeton est émis et les opérations réglées.
Classe d'actif, réseau d'émission, paramètres de l'adossement, règles d'admission des porteurs, restrictions de transfert et modalités de remboursement.
Encaissements et versements pour les opérations sur le jeton : l'acheteur a de quoi payer et le porteur de quoi percevoir un revenu.
Effectuez d'abord toute l'émission sur un réseau de test, transfert et remboursement compris : les paramètres du contrat ne sont pas toujours modifiables après l'émission sur le réseau principal, et certains ne le sont pas du tout.
Inscrivez-vous et réalisez toute l'émission sur un réseau de test, transfert et remboursement compris. L'adossement et le régime de circulation se tranchent avec un juriste avant le réseau principal.
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