Desde la emisión de un token de liquidación hasta su canje: el ciclo de vida de una operación, el netting multilateral y los dos modos de liquidación. dCLS solo ejecuta la conversión FX a un tipo acordado de antemano y no participa en la operación comercial subyacente.
Siete pasos desde la emisión de un token de liquidación hasta su canje. Las partes acuerdan el tipo de cambio fuera del sistema; dCLS garantiza únicamente la simultaneidad y la finalidad de la ejecución.
El netting multilateral reduce muchas obligaciones de signo contrario a unas pocas posiciones netas. A continuación, un ejemplo anonimizado: cinco transferencias brutas se comprimen en tres netas.
Obligaciones brutas (5)
Neto tras el netting (3)
El ejemplo es orientativo e ilustrativo. La compresión real depende de la estructura y el equilibrio de los flujos de signo contrario en una ventana dada.
La misma liquidación se ejecuta en dos modos. El participante elige el modo que se ajusta a su perfil de confianza.
La liquidación se ejecuta en el registro seguro del operador. Mayor velocidad y capacidad de procesamiento; la liquidación se apoya en la confianza en el operador y en sus procedimientos.
La liquidación se ejecuta en un smart contract en Ethereum. Verificación pública, resistencia a la censura y un rastro de auditoría inalterable en lugar de la confianza en una sola parte.
Los modos no se excluyen entre sí: el off-chain aporta velocidad para el flujo cotidiano, y el on-chain, verificabilidad independiente para las liquidaciones relevantes.
La prioridad determina el orden en que una instrucción entra en la ventana de liquidación, no su coste. Las instrucciones urgentes se ejecutan antes que las diferidas.
La instrucción se incluye en primer lugar en la ventana de liquidación más próxima.
Orden estándar: la instrucción se ejecuta en la ventana programada.
La instrucción espera a una ventana más completa, lo que mejora las condiciones para el netting.
La prioridad solo afecta al orden de ejecución y no modifica la comisión.