Von der Ausgabe eines Settlement-Tokens bis zu seiner Einlösung: der Lebenszyklus eines einzelnen Geschäfts, multilaterales Netting und zwei Settlement-Modi. dCLS führt ausschließlich die FX-Umrechnung zu einem vorab vereinbarten Kurs aus und ist am zugrunde liegenden Handel nicht beteiligt.
Sieben Schritte von der Ausgabe eines Settlement-Tokens bis zur Einlösung. Die Parteien vereinbaren den Kurs außerhalb des Systems — dCLS garantiert nur die Gleichzeitigkeit und Finalität der Ausführung.
Multilaterales Netting fasst viele gegenläufige Verpflichtungen zu wenigen Nettopositionen zusammen. Unten ein anonymisiertes Beispiel: Fünf Bruttoüberweisungen werden auf drei Nettoüberweisungen verdichtet.
Bruttoverpflichtungen (5)
Netto nach dem Netting (3)
Das Beispiel ist indikativ und dient der Veranschaulichung. Die tatsächliche Verdichtung hängt von der Struktur und dem Ausgleich der gegenläufigen Ströme im jeweiligen Fenster ab.
Dasselbe Settlement läuft in zwei Modi. Der Teilnehmer wählt den Modus, der zu seinem Vertrauensprofil passt.
Das Settlement läuft im sicheren Ledger des Betreibers. Höhere Geschwindigkeit und höherer Durchsatz; das Settlement beruht auf dem Vertrauen in den Betreiber und seine Verfahren.
Das Settlement wird in einem Smart Contract auf Ethereum ausgeführt. Öffentliche Verifizierung, Zensurresistenz und ein unveränderlicher Audit-Trail statt Vertrauen in eine einzelne Partei.
Die Modi schließen sich nicht gegenseitig aus: Off-Chain bietet Geschwindigkeit für den alltäglichen Fluss, On-Chain bietet unabhängige Überprüfbarkeit für wesentliche Settlements.
Die Priorität bestimmt die Reihenfolge, in der eine Instruktion in das Settlement-Fenster gelangt — nicht ihre Kosten. Dringende Instruktionen werden vor aufgeschobenen ausgeführt.
Die Instruktion wird zuerst in das nächstgelegene Settlement-Fenster aufgenommen.
Standardreihenfolge: Die Instruktion wird im planmäßigen Fenster ausgeführt.
Die Instruktion wartet auf ein volleres Fenster — was die Bedingungen für das Netting verbessert.
Die Priorität betrifft nur die Reihenfolge der Ausführung und ändert die Gebühr nicht.